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　　從產(chǎn)品形態(tài)上看，新申報的產(chǎn)品必須滿足兩個基本要求，即萬能險不能是附加險形式，年金5年之后返還且每年返還不超累計保費的20%，諸多細(xì)節(jié)存在一定的操作空間。但業(yè)內(nèi)的普遍感受是，新規(guī)的執(zhí)行力度非常嚴(yán)格，紅線明確。有些公司曾試圖通過各種花哨設(shè)計實現(xiàn)高返還和高收益，但均拿不到產(chǎn)品批復(fù)的回執(zhí)。

　　上報產(chǎn)品 試探監(jiān)管尺度

　　如今，距10月1日大限僅剩月余時間，記者了解到，業(yè)內(nèi)正通過交流不同公司產(chǎn)品報備的獲批情況，了解監(jiān)管尺度松緊。

　　據(jù)四通搬家公司了解，根據(jù)各家公司反饋交流情況，新規(guī)之下，有兩條紅線不能踩：一是產(chǎn)品不能附加萬能險賬戶，也即萬能險不能以附加險形式存在;二是年金保險5年內(nèi)不得返還，5年以后每年返還金額不能超過已交保費的20%。對此要求，各家公司都能遵守。

　　在這兩條基礎(chǔ)之上，保險公司又從不同角度入手研發(fā)產(chǎn)品，尋找監(jiān)管邊界。種是“雙主險”的試探。有公司嘗試將此前“年金附加萬能”形態(tài)，改為“年金+萬能”雙主險形態(tài)，這在形式上是可以的，也可能是十一之后的主流產(chǎn)品形式。

　　試探之二是雙主險形態(tài)下，有公司試圖將年金返還的資金免費進入萬能險賬戶，但該做法沒有獲得放行條。沒有獲準(zhǔn)的原因也不難理解，如果資金從年金主險賬戶“暢游”到萬能主險賬戶，如此便利，本質(zhì)上與“主險附加萬能”時無異，相當(dāng)于繞開了監(jiān)管規(guī)定，萬能險賬戶又成了年金的附加賬戶。也就是說，當(dāng)資金從年金賬戶轉(zhuǎn)入萬能險賬戶時，雙主險產(chǎn)品未來要收取手續(xù)費。

　　試探之三是萬能險賬戶資金每年可以數(shù)次免費領(lǐng)取，該做法不易通過。此前的萬能險具有短期理財屬性，可以每年不限次數(shù)免費領(lǐng)取一定比例內(nèi)的資金。根據(jù)文件，為了倒逼行業(yè)回到萬能險本源，引導(dǎo)長期儲蓄，以后領(lǐng)取資金，特別是在產(chǎn)品初一定年限內(nèi)取出的，或?qū)⑹杖∈掷m(xù)費。

　　推出過渡產(chǎn)品 測試市場接受度

　　由于134號文兩條紅線的要求，與目前相關(guān)產(chǎn)品主流形態(tài)差異巨大。對于市場是否可以接受新產(chǎn)品，接受情況如何，業(yè)內(nèi)并沒有把握。因此，在大限之前，有壽險公司嘗試推出符合新規(guī)部分要求的“過渡期”產(chǎn)品，對外試探市場反應(yīng)，對內(nèi)訓(xùn)練團隊。

　　比如人保壽險8月8日上線一款年金附加萬能險賬戶的產(chǎn)品組合，將生存金返還按照新規(guī)設(shè)定。初次返還確定在滿5年后，初次返還基本保額的150%，此后每年返還基本保額30%，直至客戶身故。記者根據(jù)其給出的投保案例測算，返還設(shè)計時點及返還比例恰好符合新規(guī)要求，5年后開始返還，每年不能超過已交保費的20%。

　　案例顯示，30歲的父親為0歲男寶寶投保該產(chǎn)品，選擇祝壽金領(lǐng)取年齡60周歲，交費期間10年，年交保費10萬元，基本保額為61100元。則首次高返還年金為，5歲當(dāng)年，生存金給付150%基本保額，即91650元，低于已交保費的20%，即10萬元(10萬*5*20%)。此后年份返還更低于此。

　　不過由于該產(chǎn)品附加萬能險，只能銷售一段時間。據(jù)悉，該產(chǎn)品一共“閃售”了14天，銷售規(guī)模在30億元左右。“人保用這款產(chǎn)品做市場接受程度測試，效果不錯。”一位壽險人士稱。

　　未來產(chǎn)品形態(tài)多樣

　　10月1日以后的產(chǎn)品究竟會是什么樣?記者多方采訪了解，總體上壽險公司產(chǎn)品會回歸保障功能，理財功能會弱化，長期儲蓄特性會增加，業(yè)內(nèi)預(yù)測了如下的產(chǎn)品線演化結(jié)果。

　　定期壽險、重疾險等傳統(tǒng)保障產(chǎn)品，保障更加極致，并走向互聯(lián)網(wǎng)。

　　萬能型產(chǎn)品，回歸保障，也可和年金等組成雙主險產(chǎn)品組合，提升綜合收益。

　　短期理財型產(chǎn)品，轉(zhuǎn)向期限稍長的期交產(chǎn)品。保險公司可能設(shè)計出第五年、第六年后有高現(xiàn)金價值的保單，屆時通過“返還+退保金”的方式彌新產(chǎn)品返還慢的劣勢。但即便通過這樣的方式，實現(xiàn)的收益率也不會太高，預(yù)計在4%左右。

　　長期儲蓄產(chǎn)品，如養(yǎng)老年金產(chǎn)品，需要跨界組合，對接養(yǎng)老社區(qū)等。此外，具有傳承功能的產(chǎn)品，如“保險+信托”，也將會有市場空間。

　　總體來說，市場競爭會愈加激烈，未來需要保險產(chǎn)品創(chuàng)新和跨界組合，還需更好地展示產(chǎn)品，讓客戶有更好體驗感。